原油價格戰(zhàn)開打熊途漫漫 多重利空夾擊聚烯烴行業(yè)

　　【中國化工機械設備網(wǎng) 市場分析】2014年能源化工品市場行情跌宕起伏，可謂前喜后憂，樂極生悲。上半年原油高位堅挺，當仁不讓；LLDPE，野馬脫韁；PP新裝亮相，惟PE馬首是瞻；PTA保價聯(lián)盟，一掃陰霾。下半年原油防線崩塌，引發(fā)多米諾骨牌效應，化工品市場頓時哀鴻一片。
　　
　　。石油化工行業(yè)面臨的大背景是，經(jīng)濟的減速，需求增長的放緩。從產(chǎn)業(yè)內(nèi)部來看，多年以來的產(chǎn)能擴張，新技術(shù)的引進引發(fā)了行業(yè)內(nèi)競爭格局的深刻變化，看待事物的角度正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。
　　
　　原油價格戰(zhàn)開打熊途漫漫。頁巖油技術(shù)的革命帶來了頁巖油的急劇發(fā)展，原有的供應體系的市場份額正在被不斷蠶食。而新的探明儲量的不斷發(fā)現(xiàn)，也大量增加了非OPCE國家的原油開采量，目前已經(jīng)達到了與OPCE分庭抗禮的地位。加之金融危機后，新興經(jīng)濟體增速的下滑，歐盟國家經(jīng)濟危機的持續(xù)演化，需求增速無法滿足供應的增長。這一系列的原因，直接導致了價格戰(zhàn)的爆發(fā)。價格戰(zhàn)一旦開打，如果不能夠達成一個新的平衡，則價格的下跌將繼續(xù)延續(xù)，其過程也將異常慘烈。
　　
　　PTA產(chǎn)能過剩跌勢難抑。PTA行業(yè)從根本上來講仍是一個產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)，目前國內(nèi)PTA產(chǎn)能已達4342萬噸，但下游聚酯產(chǎn)能增幅有限，在4575.5萬噸左右，PTA產(chǎn)能過剩高達617萬噸。龐大的產(chǎn)能過剩背后，更多的是市場份額的競爭。目前國內(nèi)市場企業(yè)多為民企，且較大部分為早些年涉及聚酯行業(yè)后延伸至PTA行業(yè)，行業(yè)內(nèi)目前并未良性競爭，而更多的是產(chǎn)能的無序擴增。因此在產(chǎn)能過剩嚴重，且仍有繼續(xù)擴張的背景下，PTA價格難以得到實質(zhì)性上漲，即使在漫漫熊市中的上漲，也多為階段性反彈而已。
　　
　　多重利空夾擊聚烯烴行業(yè)。原油的下跌直接導致成本下滑，成本支撐力走弱的同時，帶來盈利空間的擴大。原油的單邊下行其影響的深度不斷蔓延，從對成本的影響擴散至對于下游供需層面都產(chǎn)生了深刻影響。2014年下半年煤制烯烴集中上馬，導致供應增加，成為價格暴跌的一個重要推動因素。當然需求平淡，增長緩慢，也是加劇供需矛盾的主要因素。2015年聚烯烴行業(yè)仍將面臨來自成本端、需求端和供給端的多重壓力，價格仍將繼續(xù)探底。
　　
　　2015年石化品種戰(zhàn)略拋空。2015年，對于化工品保持戰(zhàn)略拋空思路，波段操作可參考運行區(qū)間預測，至低點運行區(qū)間，空單獲利減倉。關(guān)鍵點位獲得支撐，逢低做多。高價區(qū)間遇阻則逐步建立空單，遇關(guān)鍵技術(shù)點位，配合基本面以及技術(shù)面綜合判斷，進行倉位的調(diào)整。