工程機(jī)械及相關(guān)行業(yè)未來走勢(shì)分析

　　據(jù)中金在線分析，工程機(jī)械在前三季度，經(jīng)歷了一季度忐忑，二季度預(yù)期搏擊，三季度堅(jiān)定看空，四季度對(duì)于傳統(tǒng)周期相關(guān)的子行業(yè)將延續(xù)三季度謹(jǐn)慎思路。據(jù)了解，目前，國(guó)內(nèi)不缺項(xiàng)目但缺資金，沒錢萬事難，在春節(jié)前幾個(gè)月中，對(duì)于高杠桿行業(yè)（不管是財(cái)務(wù)杠桿還是經(jīng)營(yíng)杠桿），逾期上升和資金鏈緊張將一直伴隨左右，如果政策不出手，今年年關(guān)不會(huì)太好過。從目前情況來看，10、11月開機(jī)率預(yù)計(jì)依然疲弱，各公司將進(jìn)一步在預(yù)付和應(yīng)收之間倒騰，可喜的是三季度逐漸看到了產(chǎn)量的下移，整體庫(kù)存情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)（由于需求疲軟，下移幅度有限）。但去產(chǎn)能目前屬于假性范疇，2013年五月前很難出現(xiàn)大面積的退出。但如果需求持續(xù)疲弱，年底將會(huì)出現(xiàn)一波被動(dòng)去杠桿潮，從而出現(xiàn)一個(gè)短期底部和利空空窗期，2013年二季度再判斷主動(dòng)去杠桿潮是否出現(xiàn)。
　　
　　鐵路設(shè)備：雖然全年完成6300億元的全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資尚顯壓力，但從基建穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的層面考慮，可能性較大，四季度鐵路固定資產(chǎn)平均月度投資有望達(dá)到953億元，比去年四季度同比增加50%，利好鐵路設(shè)備板塊；另外從需求層面考慮，下半年動(dòng)車組、機(jī)車和貨車招標(biāo)陸續(xù)進(jìn)行是大概率事件。因此，建議關(guān)注鐵路固定資產(chǎn)投資超預(yù)期完成和車輛設(shè)備招標(biāo)對(duì)鐵路板塊公司估值的提升，尤其是業(yè)績(jī)彈性大的鐵路配件公司，建議關(guān)注時(shí)代新材、新筑股份和晉億實(shí)業(yè)。
　　
　　零部件與其它機(jī)械：受政策調(diào)整與投資托底影響，四季度通用零部件子行業(yè)市場(chǎng)需求在底部波動(dòng)或緩慢復(fù)蘇的概率較大，但需求復(fù)蘇預(yù)期可能導(dǎo)致原材料價(jià)格上升、供給端去庫(kù)存進(jìn)程放緩。另外應(yīng)收賬款同比增速也有所反彈，行業(yè)還將面臨較大的銷售回款風(fēng)險(xiǎn)。建議穩(wěn)健的投資者選擇財(cái)務(wù)穩(wěn)健、資金充足、業(yè)績(jī)較為確定的公司，*長(zhǎng)榮股份；進(jìn)取型投資者可以關(guān)注市場(chǎng)地位穩(wěn)固、可充分受益于需求邊際改善的細(xì)分，在市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)行業(yè)周期性影響有充分預(yù)期的情況下逢低買入，*龍溪股份。